粤开策略:每日数据跟踪

来源:网络整理    作者:互联网        发布时间:2021-08-31    

  三大指数:沪指收涨0.45%,深证成指收跌0.66%,创业板指收跌1.76%申万一级板块:采掘、钢铁、房地产上涨;休闲服务、食品饮料、电子回调概念板块:稀土、钛白粉、煤炭开采上涨;半导体硅片、存储器、光刻胶回调

  成交情况与北向资金:两市成交约14820 亿元,较上一交易日有所放量,北上资金净流入约61.47 亿元

  热点跟踪:水泥板块投资机会解析

  华东部分区域水泥价格上扬,水泥板块迎超跌反弹。随着雨水天气减弱以及成本等因素支撑,水泥价格拉开涨价序幕,并且随着下半年需求的季节性回升,叠加错峰等行业自律手段和局部限电的供给侧约束,供需结构改善下,水泥价格迎来超跌反弹,看好板块估值修复行情,以及后续若配合需求和价格端的进一步验证,,板块的反弹持续性值得期待。

  短期来看,部分水泥标的前期普遍调整幅度较大、估值处于历史低位(海螺水泥PB 1.2x PE-TTM 5.83x、华新水泥PB 1.59x PE-TTM 6.51x、上峰水泥PB 7.37x、),随着基本面供需改善,量价齐升下有望迎来超跌反弹行情;中长期来看,当前剔除错峰后行业产能利用率仍然高于95%,维持高位运行,叠加“30、60”双碳远景目标,行业的政策和供给约束预计将持续趋严,行业迎来格局重塑,有利于行业盈利中枢的提升,而行业龙头的表现将更加稳健,经营效率高的低估值、高股息龙头企业具备明显吸引力。

  热点跟踪:白酒板块投资机会解读

  时隔18 个月,茅台再次换帅,我们预计短期可能会对茅台的股价走势造成一定的扰动,但中长期仍需回归业绩情况和公司经营情况。复盘此前茅台换帅事件,2020 年3 月3 日晚间,茅台更换董事长人选,当天股价并未表现出明显波动,在之后震荡调整再次一路上扬。

  从公司基本面来看,上半年公司实现营业收入507.22 亿元,同比增长11.15%;实现归母净利润246.54 亿元,同比增长9.08%,而2018-2020 年归母净利润增速分别为30.00%、17.05%、13.33%,业绩增速为近5 年以来新低。茅台换帅后,是否对销售模式、市场稳价、生产模式等做出调整,还需继续观察。

  白酒板块近期调整较多,估值吸引力有所提升,从中报情况来看,白酒板块的业绩仍保持较优弹性,高端白酒景气度仍较高,次高端白酒业绩潜力较大,存在部分投资机会,但当下行业白酒热也引发了监管的关注,国家市场监督管理总局于8 月20 日召集相关单位召开白酒市场秩序监管座谈会,就当前白酒价格、酒业资本热等问题进行座谈。因此,对于后市短期来看,即将到来的中秋旺季有利于提振大消费板块的刚需,但另一方面近期监管频繁关注使板块存在一定的政策监管压力;中长期来看,高端白酒的业绩确定性和经营稳健性仍较高,加上白酒板块近期调整较多,估值回落致使性价比凸显。

  热点跟踪:《规制“两融套现”风险促进业务回归本源》政策解读两融套现“是指投资者通过融资融券交易套取资金,以实现购买非标的证券(即”绕标“)或融资转出信用账户(即”融资“)等非正常交易目的。”两融套现实质为投资者利用交易指令改变还款顺序,将专项融资款转换为可自由支配资金,打破了两融固有的交易机制,造成负债对应持仓和担保品不匹配,降低了两融业务透明度,增加了信用风险。实践中,部分上市公司控股股东将套现资金用于偿还股票质押融资债务,将质押融资负债转换为两融负债,一方面实现融资加杠杆的目的,另一方面规避了上市公司股票质押到特定比例的信息披露义务。

  对券商的影响较为有限,因为“两融套现”等行为在业内确实存在,但并不是很普遍,主要是针对为扩大业务规模盲目增加余额的券商,个别券商存在把“两融套现”作为变相的股票质押业务的情况。文件出台后,绝大部分券商会暂停新增,对两融绕标的存量将会进行逐步清理。另一方面,清理‘两融套现’更有利于市场公平竞争,能否绕标不再作为客户开户选择的影响因素。

  规范“两融套现”可以对两类现象有所控制:一类是变相的股票质押,另一类是融资买标的范围外的股票。股票质押的风险是信贷风险,绕标的风险是信用买入过多、继而股价闪崩的风险。

  文件对于防止场内股票质押风险向两融业务转移有着重要意义。因为目前股票质押业务受到限制,所以有券商通过两融业务变相为大股东提供融资,两融增加的余额中不少是大股东的融资。

  风险提示:股市有风险,投资需谨慎。

责任编辑:互联网
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